" /> Farmann: May 2006 Archives

« April 2006 | Main | June 2006 »

May 31, 2006

NRK journalister ut i streik – Gjesp...

NRK journalister ut i streik – Gjesp...

http://www.vg.no/pub/vgart.hbs?artid=118212

New York City in the year 2016

NYC's population will grow by one million people in the next decade. This in-depth article shows the ways the city will transform. "Green" buildings, neighborhoods redefined, and some fantastic new architecture. "A new city, built on top of the city we know. In ten years, New York City will be transformed in ways we can only guess at." (New York Metro)

May 30, 2006

Selling the economy

Washington, D.C. -
Defying all predictions that his flagging administration wouldn't be able to lure a Wall Street star to be its top economic salesman, President George W. Bush tapped Hank Paulson, the chief executive of Goldman Sachs, to take over from John Snow as Treasury secretary. (Forbes)

May 29, 2006

Europas Fremtid

Europe's future
A venture at a standstill

Twelve months after the French and Dutch said no, the European Union has yet to rediscover its purpose
The Economist

May 28, 2006

EU diskuterer skatt på SMS og epost

Last December, it was decided that the way in which the EU is funded should be changed, with new proposals expected by 2008/2009.
Alain Lamassoure, a member of Jacques Chirac's UMP party, is proposing to add a tax of around 1.5 cents on text or SMS messages and a 0.00001 cent levy on every email sent.

Reuters

Farmann kommentar:
Enda en god grunn til ikke å være med på dette storpolitiske eksperimentet. Det er i dag umulig å si hva de kan finne på av skatter for å finansiere seg selv fremover.

May 26, 2006

Om gullprisen

Kommentar om gullprisen:

...it is vitally important that we do not confuse money — especially today's money, near limitless in its supply — with wealth, whose own supply is, by its very essence, severely limited.

we can draw attention to the exuberance in the financial markets — not least the record-setting flood of debt-financed takeovers and buyouts — but also to the rise in the prices of houses, office blocks, objets d'art, diamonds, autographs, metals, soft commodities, energy products, formerly exotic stocks, and — until very recently — just about every variety of bond.

Ask yourself whether the prices of all these disparate entities are rising, or whether the price of money is falling?


Sean Corrigan on Lewrockwell.com

May 25, 2006

Hvorfor er ikke sosialismen død?

"It may well be that socialism isn't dead because socialism cannot die. As [the early 20th-century French revolutionary writer Georges] Sorel argued, the revolutionary myth may, like religion, continue to thrive in 'the profounder regions of our mental life,' in those realms unreachable by mere reason and argument, where even a hundred proofs of failure are insufficient to wean us from those primordial illusions that we so badly wish to be true. Who doesn't want to see the wicked and the arrogant put in their place? Who among the downtrodden and the dispossessed can fail to be stirred by the promise of a world in which all men are equal, and each has what he needs?

Rich Karlgaard i Forbes.com

USD viser styrke

USD viser styrke den seneste tiden. Flere forklaringsfaktorer blir dratt frem, blant annet at den seneste tidens turbulens gjør at amerikanere repatrioterer sine investeringer til USA. USD handles nå i 6,12 mot NOK. Vi mener USD skal ned på sikt. Denne styrken for USD tror vi derfor er høyst midlertidig. Dette er en god mulighet til å hedge sine bets mot USD. Vi er inne i en turbulent periode og det er ikke sikkert en slik mulighet kommer igjen.

May 24, 2006

Sesam.com – Norsk søkemotor satser internasjonalt

Schibsteds søkemotorsatsning Sesam skal satse internasjonalt på engelsk. Schibsted har kjøpt domenet Sesam.com for denne satsningen. Mikal Rohde holdt tirsdag en presentasjon for First Tuesday i Oslo der han redegjorde for denne satsningen.

Random Walk?

I teorien er børsen en random walk. Det er et effektivt marked der all tilgjengelig informasjon er priset inn. Fra dag til dag kan man ikke si hvilken vei børsen vil gå. Det er en såkalt stokastisk prosess, umulig å forutsi. Det er derfor det i teorien ikke skal gå an å slå markedet på sikt, uten å ta høyere risiko.

Men, dette stemmer åpenbart ikke. Tirsdagens rekyl på over 7% på Oslo Børs henger helt åpenbart sammen med det tilsvarende store fallet dagene før, og spesielt dagen før.

So much for theory.

May 23, 2006

The Future of the Internet

Yahoo hadde nylig analytikerdag, presentasjonen ligger ute på nettet. Interessant lesning for alle som jobber på og med internet. (Yahoo.com - PDF fil på 188 sider)

Minoriteten har alltid retten

J.K. Baltzersen i Farmanns redaksjon har idag – på 100-årsdagen for Henrik Ibsens bortgang – en artikkel om Ibsen som antidemokrat og individualist hos LewRockwell.com.

For nordmenn og andre som forstår norsk anbefales Ibsen på norsk. Mange av Ibsens brever, artikler og taler kan finnes her.

Vi gjengir her noen av artikkelens sitater på norsk. Sitatene er delvis hentet fra ”moderniserte” kilder, og denne ”modernisering” er det forsøkt å veie opp for.

Ibsens linjer om grenser for fedrelandet:

Sålangt min digtning tænder sind i brand,
sålangt går grænsen for mit fædreland.

Skolemesteren i Brand om politikk i et nøtteskall:

Hva der blir gjort, det raker ingen;
at der blir gjort, – se, det er tingen; –

Prosten i Brand om Staten, frihet og likhet:

Se, staten er, hva knapt De aner,
nøyaktig halv republikaner;
den hader frihed som en sot,
men ynder likhed såre godt;
dog likhed vinnes aldri før
hver ujevnhed er niveleret, –

Catalina om tyranni i Roma:

I Roma tror I retferd er at finde?
Vend om! Dra hjem! Her råder tyranni
og uretferd langt mer end nogensinde.
En republik av navnet er det vel;
og dog, hver borger er en bunden slave,
forgjældet, og avhengig som en træl
av et senat – til fals for gunst og gave.
Forsvundet er den fordums samfunds-ånd,
det frisind Roma hadde før i eie; –
liv, sikkerhed, er av senatets hånd
en nåde som med guld man må opveie.
Her gjælder maktsprog, ei retferdighed,
den edle står av velden overskygget –

Til slutt bringer vi dr. Stockmanns treffende uttalelse om partivesen – eller snarere -uvesen:

Et parti, det er ligsom en kjøtkværn, det; det maler alle hodene sammen til en grøt; og derfor så blir de også grøthoder og kjøthoder, alle i hop!

May 22, 2006

Dramatisk fall for gull

Gullet har falt dramatisk og er nå nede på USD 635 per unse. USD har styrket seg en god del. Kommentatorer mener det seneste bullrunnet i gull har vært drevet av kortsiktige momenter hos investorer. Man kan tolke dette som at den oppgangen vi har sett i USD ikke er basert på tillitssvikt til USD, men ren kortsiktig spekulasjon. Om man derimot tror på et fall i USD er dette en kjøpsmulighet for gull og salgsmulighet for USD.
Vi tror fremdeles på et fall i USD.

May 19, 2006

For sult?

Ryktene vil ha det til at det skal være en marsj mot sult i Oslo og flere andre byer i verden førstkommende søndag.

Kjenner leseren noen som er for sult?

Ikke vi i Farmann heller!

Alan Greenspan sier housing boomen er over

Alan Greenspan mener det ikke er noen overhengende fare for at boligmarkedet skal kolapse, men boomen er over. (AP)

May 18, 2006

Markedskommentar

Vi har fått en kraftig korrektur i markedet, dette måtte komme før eller senere.
Asia har i natt fortsatt fallet, og vi kan derfor forvente at fallet fortsetter i Oslo i dag. En lavere oljepris, nå nede på USD 68 taler også for dette.
Det er viktig å skille på særnorske forhold og de internasjonale. Den høye oljeprisen på over USD 70 må ikke taes for gitt. Langsiktig er trenden for den inflasjonsjusterte prisen på olje nedadgående, det vil det fortsette å være. Det kan derfor hende vi har nådd en midlertidig topp for oljeprisen i denne omgang, det betyr selg i norske aksjer. Det betyr også selg NOK, selv om kronen kortsiktig har styrket seg fra under 6 kr mot USD til nå 6,15.
Hva skal man da kjøpe? Mange mener USA-aksjer er billige. Også eiendom i USD er blitt omtalt som billig. Vi forventer at USD vil falle så amerikanske eksportbedrifter er interessant.
Uansett vil den nærmeste tiden antagelig bli turbulent, det kan derfor være fornuftig å redusere sin totale eksponering. På den annen side tenker veldig mange slik, og det presser ned prisene, som leder til kjøpsmuligheter.

May 16, 2006

The Short View: Economic outlook far from clear

Kommentar på de senste dagers turbulens fra vår favorittkommentator Philip Coggan i Financial Times. (FT.com)

May 15, 2006

Gull faller USD 35 på én dag til USD 680 – USD under 6 mot NOK

Gull har i dag falt dramatiske 4,9% (USD 35) og omsettes i skrivende stund til USD 680. Vi er nå inne i en korreksjon som måtte komme. De fundamentale forhold ligger likevel fast. USD skal svekkes og dette vil gi høyere gullpris og lavere USD kurs i forhold til andre valutaer.
Den kloke investor ser nå an fallet og kommer seg inn i nye posisjoner til fordelaktige priser.

Dollarkursen var såvidt nede under NOK 6 per dollar. Vi kommer til å se 5-tallet igjen og dette vil få markedet i Norge til å våkne opp. Det er nå man skal posisjonere seg for det kommende dollarfallet. Selg norske kroner mot USD. Selg norske eksportbedrifter.

Oljen omsettes nå for USD 69,60. På lang sikt skal den inflasjonsjusterte prisen på olje ned, men vi vil se mye turbulens før den tid.

Selv solgte vi en del sveitsiske Franc som har gått meget bra mot USD de seneste dagene, dette for å ta noe gevinst og dermed redusere den totale eksponeringen noe. Vi blør selvfølgelig på våre posisjoner i gull, men holder på dem og vil vurdere å gå inn på lave kurser rundt USD 670-680.

Husk at mange investorer blir nervøse når de er med på nedganger som denne, det gir kjøpsmuligheter for den kloke investor.

May 14, 2006

Verdensbanken og andre byråkratiske feilslag i u-hjelpen

Decades of experience have shown us that bureaucratic organizations are generally unable to distribute foreign aid. Meanwhile, says Stephen M. Lilienthal, private aid organizations are leading the way in effectiveness (Enter Stage Right).

May 12, 2006

Baby boom and bust

Economics focus:
Will share prices crash as baby-boomers sell their assets to pay for retirement? (The Economist)

May 11, 2006

The UK announces its last payment of WW2 debt to the USA

The UK is about to pay off the last of its World War II loans from the US. But it hasn't always been so fastidious.

On 31 December, the UK will make a payment of about $83m (£45.5m) to the US and so discharge the last of its loans from World War II from its transatlantic ally. (BBC)

May 10, 2006

Fed-møte i dag

Fed har møte i dag, Bernanke taler. Markedet priser inn en 93 % sjanse for renteøkning med 25 punkter (0,25 prosentpoeng) og 7 % sjanse for 50 punker (0,5 prosentpoeng). Den store overraskelsen kommer om Fed venter og utsetter beslutningen.

USD/NOK på vei under 6 kr

Dollarkursen er nå på rask vei under 6 kr, vi forventer dette på relativt kort sikt. Vær forberedt på en dollarkurs på 5-tallet når som helst. Dette vil gi hele forsider i Dagens Næringsliv og sette i gang en ny stor debatt om norsk konkurransekraft mm.

Vi anbefaler våre lesere å forberede seg på et nytt regime med en svakere USD og posisjonere seg for dét.
Dette gjelder spesielt norske eksportbedrifter med store inntekter i USD.

Den fallende dollarkursen vil også påvirke Norges oljeintekter negativt, målt i kroner.

USD har falt 35 % på 6 måneder

Bildet viser de seneste 6 måneders "oppgang" i gull snudd på hodet for å vise det tilsvarende fallet i USD. Vi er av den bestemte oppfatning at det i grunnen er gull som er konstanten, og at det er USD som har falt. Riktignok er det visse spekulasjonseffekter osv, men det grunnleggende står likevel fast.
Det er derfor mer nyttig å se den dramatiske oppgangen i gull som en tilsvarende dramatisk nedgang i USD.

De seneste 6 månedene har gullet steget fra USD 455 til USD 702, eller en oppgang på 55 %. Det tilsvarer et fall for USD på 35 % – på kun seks måneder!
Vi frykter at gullet er et tidlig signal på det lenge ventede fallet i USD, men at selve fallet i USD blir bremset opp av renteoppgangen i USA. Asiatiske sentralbanker, fond mm kjøper USD når renten settes opp, men det er grenser for hvor lenge dette kan pågå og hvor høyt renten kan settes. Når denne grensen nås, vil fallet i USD begynne for alvor.
Vi minner om at USD/NOK har falt fra toppen i vinter på 6,7 til 6,1 i dag. Det er en nedgang på 9 %.

Vi frykter at fallet i USD bare såvidt har begynt, og at det fort kan falle betydelig mye mer. Et fall tilsvarende oppgangen i gull, dvs 35 % kan være en rimelig antagelse. Da vil USD falle ytterligere 26 % til NOK 4,85 – og det kan gå fort!

Vi anbefaler å selge USD mot en vektet portefølje av NOK, SEK og CHF for å eksponere seg for et fall i USD, men redusere den individuelle valutarisikoen på kjøpssiden.

May 09, 2006

Gull passerer USD 700

Gullet har passert USD 700 på sin himmelferd.
Vi har nesten ikke ord for å beskrive hvor dramatisk dette er.
Økonomisk historie skrives i dette øyeblikk.

These are interesting times.

May 08, 2006

Senator calls for summit on privacy

Senator Patrick Leahy on Wednesday called for the U.S. Congress and President George Bush to convene a conference on privacy, in the wake of recent reports that federal agencies spied on U.S. citizens and monitored protestors of the Iraqi war.

Sen. Patrick Leahy says U.S. is in danger of turning into a 'micro-monitoring' state.

May 07, 2006

Inflation is back again

"There is no subtler, no surer means of overturning the existing basis of society than to debauch the currency. The process engages all the hidden forces of economic law on the side of destruction, and does it in a manner which not one man in a million is able to diagnose."--John Maynard Keynes, The Economic Consequences of the Peace (1919)

Steve Forbes, redaktør i Forbes Magazine kan fortelle at inflasjonen er tilbake. (Forbes)

Trading ahead

Våre kjøp og salgsanbefalinger i det korte og mellomlange perspektivet:

Gull
Gullet noteres nå i USD 684. Vi har anbefalt gull aktivt siden det sto i USD 510. Gullet skal videre opp. Dersom du er inne i gull allerede, er det like greit å holde posisjonene. Den forsiktige investor venter litt og ser om det kommer en rekyl før det er på tide å gå inn igjen.

Sølv
Vi ville være mer forsiktig med sølv. Sølv har hatt en utrolig oppgang siden i fjor, men dette er drevet av spekulasjon som fort kan snu.

Aksjer
Markedet svømmer over av likviditet. Vi vil se flere store M&A-dealer i tiden som kommer. Posisjoner i selskaper der M&A er sannsynlig er interessant. Identifisér selskaper som kan få M&A-aktivitet men der kursen ennå ikke har stukket opp. Mamut er et slikt selskap.
Dersom vi får turbulente tider på valutamarkedet, vil alle typer aksjer som anses som trygge havner bli populære.

Eiendom
Eiendomsprisene i Norge er for det meste overpriset, men vil fortsette opp for både boilg og næring. Bolig er overpriset, men den type sterke pristrender vi ser nå har en tendens til å "overshoot" kraftig før det kommer en korreksjon.
Ønsker du eksponering i næringseiendom er Olav Thon ASA et godt alternativ, ikke minst fordi du kommer deg ut på timen.
Eiendom er fremdeles billig i deler av Sverige, i Tyskland og muligens i USA (med reservasjon for valutaen).

Obligasjoner
Rentene holdes fremdeles kunstig lave over hele verden med innsprøyting av ny likviditet. Dette presser obligasjonsprisene opp (renten ned). Obligasjonsprisene er nå på vei ned (renten opp), men vi er fremdeles et godt stykke fra der den skal være (naturlig rente pluss inflasjon). Før eller senere vil renten komme dit den skal være, og da vil obligasjonsprisene synke (renten opp).

Valuta – USD
Vi frykter oppgangen i gull og tildels olje er første steg på nedgangen i USD. Vi anbefaler å posisjonere seg for en nedgang i USD, som kan bli kraftig. Selg USD og kjøp en blanding av NOK og Sveitsiske Franc og eventuelt noe SEK. Vær forsiktig med assets i USA. Shorting av selskaper som har inntekter i USD kan bli interessant for eksempel svenske skogsaksjer og teknologiaksjer med stor eksportandel som Tandberg Televisjon.
Land med voldsomme handelsoverskudd har ikke så mange andre valg enn å kjøpe USD, men dette vil ikke fortsette i det uendelige. Disse landene vil etterhvert søke seg til andre asset classes, og når det skjer vil effekten bli dramatisk.

Valuta – NOK
Norske Kroner viser fantastisk styrke. Utlendingene kjøper NOK hals over hode. Denne trenden vil fortsette. Her kan man helt klart gå inn og så ligge på været og se det hele an. Gå inn i NOK nå og se på hva som skjer med oljeprisen og Oslo Børs. Så lenge oljen og børsen er opp opp opp, vil norske kroner følge med opp. Dersom oljeprisen og Oslo Børs snur bør, du komme deg ut av NOK ASAP. Fall i USD vil også gjøre NOK til en trygg havn som vil presse kursen ytterligere opp.
Tenk også på at du som nordmann uansett er posisjonert kraftig i NOK, så dine kjøp vil eksponere deg ekstremt hardt i denne valutaen.

May 06, 2006

Oilposter - world oil production

Interessant poster med informasjon og prediksjon av verdens oljeproduksjon 1859-2050.
Skremmende å se hvor lite Norges oljereserver er i den totale sammenhengen.

http://www.oilposter.org/posterlarge-x.html

May 05, 2006

Wall Street Journal free today

Wall Street Journal online på wsj.com er gratis i dag. Verdt en titt dersom du ikke har brukt siten tidligere.

www.wsj.com

Battered Blair reshuffles Cabinet

Tony Blair has begun a Cabinet reshuffle after Labour suffered a drubbing in the local council elections.

In the party's worst electoral bloodbath since Mr Blair came to power, Labour lost more than 250 councillors across England as well as control of 16 town halls.

http://www.telegraph.co.uk/news/main.jhtml;jsessionid=W4TSOT55A4PF5QFIQMGCFFOAVCBQUIV0?xml=/news/2006/05/05/uresults.xml&sSheet=/portal/2006/05/05/ixportaltop.html

Bør norske myndigheter møte Hamas?

Bør norske myndigheter møte representanter fra Hamas som er en terrororganisasjon? Hva mener leserne av Farmann?

Diskutér i forumet.

Bill Gates wishes he weren't so rich

REDMOND, Wash. (Reuters) - Microsoft Corp. Chairman Bill Gates said Wednesday he wished he were not the world's richest man.

"I wish I wasn't. There is nothing good that comes out of that," said Gates, whose personal fortune sank by billions since last week when the software giant disappointed investors by saying new investments would crimp earnings. (Reuters)

May 04, 2006

Alfred Berg RIP

Historien om meglerhuset Alfred Berg. (Di.se)

May 02, 2006

Gull i USD 668

Gull fortsetter sin himmelferd. Vi fortsetter å anbefale gull. Den raske oppturen for gull gjør oss likevel meget bekymret. Vi anser det nå som sansynlig at gullets oppgang varsler starten på den lenge ventede nedturen for USD. Det blir da riktig å selge USD. Vi anbefaler å selge USD mot en kombinasjon av norske kroner NOK, Sveitsiske Franc og svenske kroner SEK.

May 01, 2006

Satire: Ben Bernanke, denne må du se

Studenter på Columbia Business School har laget en parodivideo på Every Breath You Take med Fed Chairman Ben Bernanke som hovedperson.

Fantastisk festlig - must see:

http://www0.gsb.columbia.edu/students/organizations/follies/media/EveryBreath.wmv

Video glossary:

BPS or "bips" refers to a basis point: a hundredth of a percentage point of the yield or the interest rate.

The lyric, "CBS is great," doesn't refer to the TV network. It refers to the Columbia Business School, where Glenn Hubbard is dean. The video is attributed to Dean Hubbard, who was formerly Chairman of the President's Council of Economic Advisors, and who was on the short list to become the Chairman of the Federal Reserve System. The inside joke is that Hubbard is supposedly bewailing his missed opportunity. The student doing the lip-synching even looks like Dean Hubbard. The outside joke is that Bernanke is a schnook. At one poont, "Dean Hubbard" holds up Bernanke's textbook on macroeconomics and moves his lips inaudibly.


Dean/Rektor of the Columbia Business School - Glenn Hubbard

How to make money

Meget god artikkel om hvordan man kan tjene penger. Om hvordan man kan tenke for å tjene penger.

http://paulgraham.com/paulgraham/wealth.html

Presset mot Blair øker

Etter den siste uken, som britiske aviser har kalt "Tripple Whammy" for Labour; innenriksminister Charles Clarke sliter etter avsløringer av skandale der fanger er løslatt og begått nye forbrytelser, visestatsminister John Prescott har hatt et forhold til sin sekretær og helseminister Patricia Hewitt under sterk kritikk av helsepersonell, er presset mot statsminsiter Tony Blair større enn noen gang.

Mange sammenligner dette med de siste årene av den konservative regjeringen, og mye tyder på at Gordon Brown vil få problemer når han tar over. Lite tyder på at Brown som statsminister vil øke tilliten til et parti mange oppfatter som arrogant.

'Double-You' Bush delights media

http://news.bbc.co.uk/2/hi/americas/4959380.stm

Stephen Colbert at the White House Correspondents' Dinner

colbert_whcd_2.jpg

http://politicalhumor.about.com/od/stephencolbert/a/colbertbush.htm

På denne dag

På denne venstreideologiers dag minner vi om følgende dødstall fra The Black Book of Communism:


  • S.S.S.R.: 20 millioner

  • Kina: 65 millioner

  • Vietnam: 1 million

  • Nord-Korea: 2 millioner

  • Kambodsja: 2 millioner

  • Øst-Europa: 1 million

  • Afrika: 1,7 millioner

  • Afghanistan: 1,5 millioner

  • Den internasjonale kommunistiske bevegelse og kommunistpartier ikke i maktposisjon: 10.000

Således skulle det være unødvendig å minne om i hvilken posisjon flagget på denne offisielle flaggdag hører hjemme.